投资是一场心灵的旅程-基金经理笔记 - 投资随笔

投资是一场心灵的旅程-基金经理笔记

投资是一场心灵的孤独之旅。大部分时间里，资本市场都在玩着击鼓传花的游戏。通过各种各样的故事，将筹码由一家传到另一家。投资者要不受这种盛行的游戏的干扰，是很难的。因为人人都在玩游戏，你会显得很孤独。但是，从我二十年的投资经历看，这种游戏鲜见有赢家，而假如我们能坚持已被实践证明的投资方法，把资金在合适的价格投资于哪些真正创造价值的公司，持续进行投资，那么随着时间的推移，肯定能从其他游戏者手中获得大量的利润。

但这只可能是个人投资者的优势，换成一家公开运作的基金，如果想按照自己的本意去做长期价值投资，实在是太困难，以致极少有实现的可能性。所以，大部分基金也慢慢就成了趋势跟随者。这是因为或因为来自于短期的净值压力，或因为战胜时间和消除对未知未来的恐惧所需要的智慧要超过‘跟在市场背后’所需要的智慧。大多数人性总是喜欢速效的，所以人们对迅速致富有着特殊的兴趣，而对暂时的亏损则无法耐受。还有，理性的投资者为了安全起见，常常还必须储备有大量资金，这使得似乎在某些上涨阶段，理性投资者反而不如赌徒那样是个大赢家呢。

但即使如此，我们也会坚持将客户资产的安全性和长期利益置于首位。同时，我们也有自信在市场的长期博弈中我们仍然会是市场的赢家。首先我热爱我所做的一切，我做了大量的公司研究并试图去了解公司，研究市场交易行为，力争在市场和价值之间寻找资产配置的脉络。其次，做为一名投资者，我深知我所做的一切，不断去寻求风险可知的投资。当输的可能性很小而预期获取的回报又很丰厚时，我们耐心让时间创造价值。再次，分清哪些是真正的错误和失败，且力图让它不再重犯。非理性行为往往会被市场修理的很惨，即使是哪些天才的投机大师也不例外。

时间是好企业的朋友，也是理性投资者的朋友。

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