砥砺前行，只待高飞-- 辰月成长1号基金操作汇报之二
时间过的很快，由我操作的辰月成长优选1号证券投资基金帐户，到5月底正好运作满两个月，资金到账日上证指数3850点，收盘4611点。辰月1号预估净值1.083元（实际净值请以国信公告值为准），没有跑赢指数，但基本上实现了期望收益率。
有两个因素限制业绩增长：一是基金选择安全垫做法，客观上限制了收益率的增长。在基金成立初期，我们策略上采取相对稳健做法，先采取的是分批建仓，累积投资收益的谨慎的资金管理策略。二是主观上希望等待更好的建仓时机，但由于市场处于快速上升周期，这种期待落空。虽然回头来看，在这一段时间里是存在着比较多的赢利机会，但大多数品种短期累积了较大涨幅，市场波动性较大，但没有安全垫前提下，如果时间倒流，我想我们采取同样策略的概率仍然较大。
我们在和投资人交流过程中，多次阐明了我们的投资策略，即通过定量和定性研究的结合，构建基本因素性价比优异的一个股票投资组合，并通过对投资组合的管理，实现大概率上持续跑赢市场的业绩。从本次投资组合平均收益看，投资组合本身的收益仍然是不错的，只是仓位较低影响了收益率提升。这种表现当然自己也深感郁闷和遗憾。不过，总的来说，基金按既定策略操作，净值逐步脱离地平线，给未来的操作留下了进退的空间。
也许平庸的开场也不是坏事，这样会让我们更加清醒认识和审视我们的投资中不足的地方，未来加以改进和提升。管理基金账户从某种意义上比个人投资者操作自己的账户难度大。因为公开净值表现相当于把自己处于聚光灯下，同时，短期业绩压力和排名压力都在无形影响管理人的决策。特别对于有强烈信托责任心的管理人而言，可能在市场感觉好赚钱的某些阶段反而会更加谨慎从事。因为投资人基于信任，把资产交由我们来打理，我想，不是让我们把资金放到市场进行风险过大的博弈，更多的是希望我们运用专业的研究，发现确定性大的投资机会，控制风险，实现资产的稳定增长。因此，我们认为，还是要按照被实践所证明的成功的投资方法和投资逻辑来进行投资安排。同时，保持平常心，我们是人，会犯错误、会有压力，但这些都不是不可克服的。长期而言，专业的研究实力、勤勉的工作态度终究会带来幸运，并最终体现为净值的表现。
对辰月成长基金而言，前面的两个月仅仅是开始，成长的道路还远。我们会一如既往，加倍努力，让她健康成长。只要路是对的，就不怕路远。我坚信，如果她是一只鹰，必将迎风飞翔。
最后想说的是，非常多的朋友在这段时间给予我真诚的帮助、鼓励和宽容，心怀感激。这段经历对我来说，弥足珍贵。
有两个因素限制业绩增长：一是基金选择安全垫做法，客观上限制了收益率的增长。在基金成立初期，我们策略上采取相对稳健做法，先采取的是分批建仓，累积投资收益的谨慎的资金管理策略。二是主观上希望等待更好的建仓时机，但由于市场处于快速上升周期，这种期待落空。虽然回头来看，在这一段时间里是存在着比较多的赢利机会，但大多数品种短期累积了较大涨幅，市场波动性较大，但没有安全垫前提下，如果时间倒流，我想我们采取同样策略的概率仍然较大。
我们在和投资人交流过程中，多次阐明了我们的投资策略，即通过定量和定性研究的结合，构建基本因素性价比优异的一个股票投资组合，并通过对投资组合的管理，实现大概率上持续跑赢市场的业绩。从本次投资组合平均收益看，投资组合本身的收益仍然是不错的，只是仓位较低影响了收益率提升。这种表现当然自己也深感郁闷和遗憾。不过，总的来说，基金按既定策略操作，净值逐步脱离地平线，给未来的操作留下了进退的空间。
也许平庸的开场也不是坏事，这样会让我们更加清醒认识和审视我们的投资中不足的地方，未来加以改进和提升。管理基金账户从某种意义上比个人投资者操作自己的账户难度大。因为公开净值表现相当于把自己处于聚光灯下，同时，短期业绩压力和排名压力都在无形影响管理人的决策。特别对于有强烈信托责任心的管理人而言，可能在市场感觉好赚钱的某些阶段反而会更加谨慎从事。因为投资人基于信任，把资产交由我们来打理，我想，不是让我们把资金放到市场进行风险过大的博弈，更多的是希望我们运用专业的研究，发现确定性大的投资机会，控制风险，实现资产的稳定增长。因此，我们认为，还是要按照被实践所证明的成功的投资方法和投资逻辑来进行投资安排。同时，保持平常心，我们是人，会犯错误、会有压力，但这些都不是不可克服的。长期而言，专业的研究实力、勤勉的工作态度终究会带来幸运，并最终体现为净值的表现。
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