辰月这一年：那些关于梦想、磨砺与信仰的投资岁月 -----辰月成长1号基金2016年3月既

                                                 辰月这一年：那些关于梦想、磨砺与信仰的投资岁月  
 
                                                                                        -----辰月成长1号基金2016年3月既一周年操作汇报
 
 
时光匆匆，一天又一天。
在岁月的长河里，我们都是过客。
所以，才不甘寂寞，折腾人生。
因为梦想，        
因为经历了二十余年投资岁月的磨砺和积累，
因为有同行者的支持和鼓励，
2015年阳春三月，诞生了辰月的第一期产品：辰月成长优选1号私募证券投资基金。
一转眼，已是一年。
        
        发行产品之前，因错过底部发行的最佳时机，对短时间内运作私募基金赚钱的难度还是有思想准备的。但还是没想到遇到的是如此疯狂的过山车行情。在不到一年的时间内先后演绎了历史罕见的三轮股灾式暴跌，二十多次千股跌停，演绎了前所未有的救市与熔断风暴。市场展示了其癫狂而神秘的一面，这其中的激昂与破灭，希望与绝望，表现的淋漓尽致。惊涛骇浪，狂风暴雨，身在其中，多少财产飞灰湮灭，多少人梦断私募路。这些超预期的因素，对新生的辰月基金也是极大的考验，期间心路历程，刻骨铭心。那些往事，那些与市场剧烈对抗和无数不眠之夜内心的挣扎纠结，相信每一个身处其中的投资人都刻骨铭心难以忘却。
 
        一年不长，从投资的角度而言；
        一年也不短，对于管理基金的我们来说，可以是365天，可以是8765小时，可以是525600分钟。时间因深刻而觉得久远，其中滋味，不足以尽道。
 
        2015年以来的股票市场，必将载入股票史册。2015年以来我们自己的投资历程，也将成为我们投资体系中值得总结的宝贵财富。作为投资人，不管幸与不幸，恰逢这段历史，值得反复复盘，体会其中三味。
 
        青山遮不住，毕竟东流去。
        目前市场从喧嚣狂躁逐步回归理性。指数也从我们产品运作之初的近4000点一带回落到3000点。千点回落及频繁出现的巨幅波动，给我们的操作带来很大的压力和困难，幸运的是，我们也基本经受住了前所未有的疯熊的考验。
 
       （此资讯仅开放于客户，略） 
        这一年，有很多值得深思和总结的经验教训。我们交出的成绩单并不尽如人意。我们很遗憾尚有约8%的净值亏损。在此对投资人深表歉意！市场确实很严酷和艰难，我们基本遵循了专业投资管理的主要原则，专注价值，重视趋势，控制风险，稳中求进。我们不是没有机会创造更好的业绩，如果我们更果敢，更坚强，更敏锐的话。但投资永远是遗憾的事业。我们没做到如果。
 
        我们不满意过去，但仍然有信心拥抱更美好的未来。我们的既定目标是年均跑赢市场10-15%；过去一年，我们也基本实践了既定的目标。虽然目前相对收益没有直接带来经济利益，但随着时间的推移，只要能够一直保持跑赢市场的节奏，那么转化成绝对收益也就是顺理成章的事。
          
        对于真正的投资者来说，市场的下跌将带来更多的投资机会，而不是像市场多数人想得那样因下跌而没有机会。显然，大众的观感和信心与投资的最终效果往往都是相反的。大众越感觉悲观之时入市，而实际的投资回报，从长期来说，反而越好。反之，大家越是情绪高涨，反而结果不妙，去年的走势也再次证明了这一点。同理，对于我们的产品投资人，我们也建议，大可以在大市低迷时积极申购或加码，持有等待到某一天大市高涨时再考虑退出。对于悲观低迷时离场的事，我们会觉得很遗憾。因为，从某种意义上，投资人踏错了节奏，将很难做好投资。介入时机足够低这一点很重要，直接关系到投资人的长期投资绩效。
      
        当前市场个股之间估值水平仍然有显著的差异化，不少个股仍然不便宜，但是，经过深度调整之后，有一部分质地不错的股票已经回归到合理的估值水平位。如果这种观点正确，则意味着当下的市场存在着可以选择个股长期投资的土壤。只要市场存在着具有长期价值的投资品种，那么，即使市场未来较长时间仍然相对低迷，我们也有信心从中优选到可投资的品种实现正回报。这相对于我们一年前入市时大部分股票过于昂贵而言，显然是个好消息。而站在未来的某个高点会看现在，会发现以现在低价位拥抱某些优质公司是多么美好的事情。而投资人在这个过程只要付出时间。
 
        过去十来年我们的投资组合的总体表现大大优于市场的整体表现。
       我们对于未来实现同样的表现充满信心。
 
        在股票市场，有两样东西是不会改变的。一个是人性。一个是轮回。
人性永不变，周期会轮回。
 
        面对复杂纷繁，充满人性拷打，充满贪婪和恐惧的股票市场。我们坚持用专业的投资体系优选可投资公司，理性面对人性的弱点，坚定相信牛熊周期轮回和经济周期轮回的必然性。
坚持投资价值长期必将体现的信仰和投资组合管理的方法论。坚持研究必然性，回避偶然性。在市场上做大概率的事，不孤注一掷。我们从不怀疑，投资成功是正确投资过程的副产品。
 
        在辰月的事业上，我们只专注做一件事，就是坚持按既定的投资方坚持不懈做好投资，以期实现辰月系列管理资产的长期优质回报。我们知道前路曲折不易，但我们也相信，一定有同行者和支持者，走向最终共赢的道路，我们相信，随着时间的推移和我们同行者也将越来越多。
 
        因为梦想和热爱，我们可以忍受磨砺和艰难。
        如果人生可以重来，让我重新回到一年前，我相信我仍然会做同样的选择。
        回顾过去一年，虽然失误很多，但自己确实付出了不懈努力，以报答投资人的信任和支持。
        一年来，始终心怀感恩。谢谢你们：基金投资人、合作方、股东和同事，以及默默点赞鼓励的朋友。感谢生命中的你们！是你们的支持和厚爱，给了辰月成长的时间和力量。
        我们还在成长中，请再多给点耐心陪伴。
        因为我很希望有一天，我们一起见证和分享星光璀璨的辰月。
 
 
 
 
                                                                                                                                执笔：陈振明
                                                                                                                      2016年3月31日于厦门
 
 
       （备注：基金持有人若有需要了解详细投资策略，可和我们联系，我本人可以书面、电话或面谈的方式为您详细介绍我们的投资思路。对辰月其他系列基金我们基于投资思路的一致性，除发送净值外不再另行报告，投资人可参看本报告所提及的投资思路。）